Opções de ações se demitido

As opções de ações terminam com emprego?

Os ESOs podem permitir que os funcionários comprem ações da empresa a taxas abaixo do mercado.

Artigos relacionados.

1 [advogados aposentados] | Empregos para Advogados aposentados 2 [Overnight Stocking] | Retail Overnight Stocking Salary 3 [Funcionários trabalhando] | Quais são os benefícios do empregador dos empregados que trabalham em casa? 4 [funcionários] | Como motivar os funcionários para o exercício.

Às vezes, os empregadores usam opções de ações para funcionários, ou ESOs, como um incentivo financeiro para os funcionários. Os ESOs dão aos funcionários a opção de comprar ações da empresa em uma data futura a um preço estabelecido quando a opção é concedida. Os funcionários não pagam por suas ações até que exerçam suas opções. Os ESOs expiram e os funcionários que deixam a empresa normalmente têm pouco tempo para exercer suas opções de ações.

Opções estatutárias e não estatutárias.

O Internal Revenue Service classifica os ESOs como estatutários ou não estatutários. Se o empregado puder exercer imediatamente uma opção integralmente ou transferir a opção, é provável que seja uma opção não estatutária. O IRS não possui disposições que exijam datas de vencimento para opções não estatutárias. As regras são diferentes para planos de opção estatutários. Dependendo do plano, os funcionários têm até 90 dias após o término de seu contrato para exercer a opção, a menos que se tornem incapacitados, caso em que o IRS estende o prazo para um ano. No entanto, o plano da empresa pode reduzir o tempo de exercício das opções após a rescisão.

A maioria dos ESOs obrigatórios exige que os funcionários sejam investidos antes de poderem exercer as opções. Vesting significa simplesmente que os funcionários devem trabalhar para a empresa por um determinado período de tempo para ganhar o direito de exercer suas opções de ações. A maioria dos planos divide o número total de opções em um período de vários anos e concede direitos de compra em uma base percentual. Por exemplo, um funcionário recebe a opção de comprar 1.000 ações. Assumindo que a taxa de aquisição seja de 25% ao ano, o funcionário pode comprar 250 ações depois de trabalhar para a empresa por um ano. Se ele não exercer sua opção, depois de dois anos, ele poderá comprar 500 ações, 750 ações após três anos ou 1.000 ações após quatro anos. Quando um funcionário deixa a empresa, seus direitos de exercício são tipicamente limitados ao valor que ele adquiriu.

Planos de Opção de Compra de Ações e Contratos de Opções.

As empresas devem preparar dois documentos relacionados às opções de ações para funcionários. O primeiro é o plano de opções de compra de ações, que é aprovado pelo conselho de administração da companhia e fornece informações sobre os direitos dos empregados cobertos pelo plano. O segundo é o contrato de opções, que normalmente é preparado individualmente. Este documento detalha o preço por ação que o funcionário deve pagar, quantas ações a empresa está concedendo e como o empregado ficará investido no plano. Qualquer um desses documentos deve conter os detalhes sobre o exercício de opções se o emprego terminar. O plano pode exigir que os empregados demitidos exerçam suas opções de ações dentro de 24 horas após a rescisão, por exemplo, ou concedam a eles 30 dias. Planos e acordos também podem conter disposições que não permitem que certos funcionários exerçam seus ESOs, como funcionários que deixam a empresa para ir trabalhar para um concorrente. Funcionários demitidos por justa causa, como apropriação indébita ou ausências não autorizadas excessivas, também podem perder suas opções sob as provisões de um plano.

Datas de Blackout.

O contrato ou plano do ESO da empresa pode conter certas datas em que os funcionários não podem exercer opções ou vender ações compradas por meio de opções. Por exemplo, o plano pode exigir que os funcionários mantenham suas ações por um tempo determinado antes de vendê-las ou proibir as vendas durante o último mês do ano fiscal da empresa. Os funcionários demitidos devem prestar muita atenção a quaisquer datas de indisponibilidade listadas nos planos ou contratos da empresa para evitar a perda de suas opções. Por exemplo, se um empregado for demitido em 20 de novembro e o plano fornecer 30 dias para o exercício de opções, mas proibir que os empregados exerçam opções durante o mês de dezembro, o empregado demitido terá apenas 10 dias para exercer suas opções.

Referências (6)

Recursos (2)

Sobre o autor.

Jeffrey Joyner teve vários artigos publicados na Internet cobrindo uma ampla gama de tópicos. Ele estudou engenharia elétrica depois de um serviço militar, depois se tornou um programador freelancer por vários anos antes de se estabelecer em uma carreira como escritor.

Créditos fotográficos.

Jupiterimages / Photos / Getty Images

Mais artigos.

[Compensação do CEO] | Compensação do CEO nos EUA vs. o mundo.

[Opções disponíveis] | Opções disponíveis para um funcionário que acredita que houve rescisão injusta.

[Empregador nega] | O que fazer se seu empregador lhe negar benefícios médicos?

[Recompensa Monetária] | Idéias de recompensa monetária para funcionários de uma empresa.

Stock Options e The Terminated Employee.

Uma das principais preocupações dos funcionários de alto nível, demitidos de seus empregos, é o destino de suas opções de ações. A quantia em jogo é muitas vezes várias vezes o salário do empregado e pode diminuir a quantidade de indenização que a empresa pode oferecer. Os executivos devem, portanto, ter uma sólida compreensão dos acordos de opções de ações ao negociar sua estratégia de saída de uma empresa privada.

Uma opção de compra de ações é o direito de comprar determinada ação em um determinado momento e a um determinado preço, conhecido como & quot; preço de exercício & quot; As opções de ações podem ser um componente importante do sistema de remuneração global de uma empresa e são usadas para atrair, motivar e reter funcionários talentosos da administração, fornecendo-lhes um método de obter uma participação de longo prazo em uma corporação. As outorgas de opções também podem ter vantagens fiscais significativas para a corporação ou para o empregado.

As opções de ações compensatórias se dividem em duas categorias: opções de ações de incentivo ("ISO's") e opções de ações não qualificadas ("NSO's"). As opções de ações de incentivo são opções de ações que satisfazem certos requisitos do Internal Revenue Code ("Código"). Opções de ações que não se qualificam sob o Código, conhecidas como opções de ações não qualificadas, são mais simples e mais comuns.

As opções de compra de ações têm sido uma parte onipresente da vida corporativa nos anos 90 e, como caracterizadas pelo Wall Street Journal, tornaram-se a "moeda de uma nova era corporativa". Nos últimos cinco anos, o valor anual das opções concedidas a executivos corporativos quintuplicou para US $ 45,6 bilhões.

Mas os executivos que negociam com astúcia as opções de ações quando suas carreiras estão em ascensão, podem vender-se a descoberto quando são mostrados à porta e solicitados a assinar um contrato de indenização. Mesmo em um mercado de trabalho restrito, os executivos corporativos de alto nível correm o risco de encontrar um deslizamento rosa em sua mesa. Se isso acontecer, eles devem estar cientes de que podem renegociar os termos dos contratos de opção de ações existentes e que seu empregador pode estar disposto a fornecer indenização por demissão na forma de opções adicionais de ações.

A importância de ações, planos de compra de ações e opções de ações como uma forma de remuneração para os executivos e até para os funcionários de nível mais baixo foi destacada por dois casos recentes.

Numa recente decisão do Tribunal de Apelações do Nono Circuito, Vizcaino vs. Microsoft, 173 F.3d 713 (9ª Cir. 1999), a Corte revogou uma sentença contra uma classe de empregados temporários da Microsoft que alegou ter sido indevidamente excluída. do Plano de Compra de Ações para Funcionários da Microsoft ("ESPP") qualificado para impostos. O Tribunal considerou que eles não eram "contratados independentes" e, portanto, pode ter direito a dezenas de milhões de dólares que eles teriam recebido como parte do ESPP.

Em um caso similar, Carter v. West Publishing, No. 97-2537 (MD Fla. 1999), um tribunal distrital federal na Flórida certificou uma classe de até 144 ex-funcionárias da West Publishing que foram supostamente excluídas de um & quot; hush-hush, plano de remuneração de ações arbitrárias & quot; por causa de seu gênero. Recurso invertido, Carter v. West Publishing, nº 99-11959 (11º Cir. 2000).

Um ESOP, ou Employee Stock Ownership Plan, é um plano de aposentadoria cobrindo todos os empregados de tempo integral sob os quais o empregador mantém ações da empresa em confiança nos nomes do funcionário-participante, ESOPs geralmente estão sujeitos à Employee Retirement Security Income Act de 1974 (& quot; ; ERISA & quot;). Alguma confusão surgiu da ideia de que "ESOP" pode indicar "Plano de Opção de Compra de Ações para Executivos ou Executivos". Em contraste com os ESOPs, no entanto, as opções de ações para funcionários não são planos de aposentadoria e não são administradas pela ERISA. Em vez disso, uma opção de ações para funcionários é simplesmente o direito de comprar uma determinada quantidade de ações da empresa a um determinado preço por um determinado período de tempo. As opções de ações do empregado não são referidas usando o & quot; ESOP & quot; acrônimo.

Aqui estão algumas sugestões para funcionários de nível executivo para maximizar o uso de opções de ações:

O melhor momento para negociar opções de ações é no início do emprego, e os executivos e seus advogados devem conferir para negociar o melhor contrato de emprego possível, incluindo benefícios como opções de ações e um "pára-quedas de ouro". Como se vê abaixo, a definição de "terminação por causa", "controlo de alteração", e outras questões podem ser de importância crítica.

Obter documentos relevantes.

As opções de ações são regidas por vários documentos, geralmente um "Plano". um & quot; Acordo & quot; e às vezes "Amendments" acordo. Você deve reter todos esses documentos em um arquivo separado e disponibilizá-los para o seu advogado, juntamente com qualquer contrato de trabalho separado, ao enfrentar possível rescisão.

Negociações de indenização em nome de executivos de alto nível são, às vezes, motivadas não apenas pelo motivo da rescisão e possíveis ações judiciais, mas também por relacionamentos pessoais entre o executivo e a diretoria, incluindo o desejo do conselho de ser percebido como & quot; justo & quot; e sua preocupação com o próprio destino. Nesse contexto, especialmente, os executivos que foram desligados podem renegociar os termos de seus contratos de opção de compra de ações.

Os planos de opções de ações qualificados, ou ISO, geralmente estão sujeitos a diretrizes rígidas que não podem ser modificadas sem arriscar o status de benefício fiscal do plano. O que não é comumente entendido, no entanto, é que a ISO pode às vezes ser convertida em planos de opções de ações não qualificadas, a fim de fornecer flexibilidade adicional na elaboração de um plano de indenização.

Altere o período de exercícios.

A primeira preocupação do funcionário ao enfrentar a rescisão é que a janela de tempo para exercer as opções de ações anteriormente adquiridas, o "período de exercício", termina logo após a data de término. Em alguns casos, o plano pode permitir até um ano, mas a maioria permite de um mês a 90 dias, dependendo do motivo da rescisão. Isso restringirá a capacidade do funcionário de esperar que o preço das ações suba para um determinado nível, e pode não permitir tempo suficiente para esperar por uma desaceleração cíclica. Por exemplo, se o estoque é & quot; debaixo de água & quot; (menor que o preço de exercício) para os 30 dias inteiros, as opções são inúteis para o funcionário. Assim, estender o período de exercício é uma das metas mais importantes para um funcionário demitido na elaboração de um acordo de separação. Outra alternativa importante para estender o período de exercícios, e um dos favoritos dos executivos em todos os lugares, é simplesmente reavaliar as opções com um preço de exercício mais baixo.

Outra grande preocupação dos executivos demitidos é que, devido à sua saída, eles perderão o valioso investimento futuro de opções de ações sob um ou mais acordos de opções de ações. Estas são opções que já foram "concedidas"; mas ainda não estão "investidos". Nessa situação, o empregado pode negociar a aceleração da aquisição de certas opções de ações antes de sair.

As opções de ações podem ser uma forma eficaz e criativa de aumentar o pagamento de indenizações em caso de demissão ou redução de pessoal. É importante lembrar, no entanto, que não há garantia de quais opções valerão, pois depende inteiramente do preço futuro das ações. No caso de uma grande desaceleração econômica, as opções de ações podem, na verdade, se tornar menos valiosas do que na década anterior. Na verdade, muitas vezes é preferível que o empregador ofereça dinheiro adicional como indenização em vez de oportunidades de opções de ações perdidas reduzindo o valor das opções em dinheiro.

Além disso, os empregadores podem relutar em conceder opções aos executivos que estão deixando a empresa por causa do efeito sobre os empregados restantes, tanto em termos de moral quanto em termos de alocação de quantidades limitadas de ações. Afinal, as opções devem motivar e recompensar os funcionários para o desempenho futuro.

Outra preocupação que um empregador pode ter em relação a pedidos de modificação de um plano de opção de ações é a relutância em modificar um plano de opção de ações é uma relutância em fazer quaisquer alterações que devam ser aprovadas pela diretoria da empresa ou pelo comitê de remuneração ou o segundo. Esses relatórios são abertos ao público e geralmente seguidos pela mídia financeira. Os membros estatutários têm obrigações de divulgação nos termos do §16 ou do Securities Act de 1934, sempre que recebem ações ou opções de ações como parte de um pacote de indenização.

Os executivos devem ter em mente as nuances de seus planos de opções de ações ao negociar planos de indenização; estar aberto à possibilidade de renegociar opções de ações; e determinar se a reprecificação, a extensão do período de exercício ou a aceleração da aquisição de opções de ações podem ser mais vantajosas do que um simples pagamento em dinheiro. Embora nem todos os empregadores estejam dispostos a se envolver em tal discussão, o retorno potencial para o empregado pode ser significativo.

Opções de ações do empregado: definições e conceitos-chave.

Antes de se aprofundar nos detalhes mais específicos das Opções de Ações do Funcionário (ESOs), é crucial ter uma compreensão dos termos básicos das opções. Veja uma breve descrição de 10 termos de opções importantes que você deve conhecer.

Opção de compra: Também conhecida simplesmente como uma "chamada", uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar o título ou ativo subjacente a um determinado preço dentro de um período de tempo definido. O comprador de chamadas beneficia assim quando o título ou activo subjacente aumenta de preço.

(Opção) Exercício: Para um comprador de chamada, exercer uma opção significa executar o direito de comprar o título subjacente ao preço de exercício ou preço de exercício. Para um comprador, o exercício da opção significa executar o direito de vender o título subjacente ao preço de exercício ou preço de exercício.

Preço de Exercício ou Preço de Exercício: O preço pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado (para uma opção de compra) ou vendido (para uma opção de venda); o preço de exercício ou preço de exercício é determinado no momento da formação do contrato de opção.

Data de Expiração: O último dia de validade de um contrato de opções, após o qual expira sem valor. O tempo de expiração é um fator determinante do preço de uma opção; Em termos gerais, quanto maior o tempo de expiração, maior o preço da opção.

In the money (ITM): Um termo que indica que a opção tem valor intrínseco, ou seja, para uma opção de compra, o preço de mercado do título subjacente é superior ao preço de exercício e, para uma opção de venda, o preço de mercado é inferior a colocar opção. Por outro lado, uma opção é considerada “out of the money” (OTM) se o preço de mercado do subjacente for inferior ao preço de exercício de uma opção de compra ou se o preço de mercado for superior ao preço de exercício de uma opção de venda. Diz-se que uma opção é "no dinheiro" (ATM) se o preço de mercado do subjacente for igual ao preço de exercício de uma opção de compra, bem como para uma opção de venda.

Valor Intrínseco: Uma opção de compra tem valor intrínseco se o preço de mercado do ativo subjacente for superior ao preço de exercício. Uma put tem valor intrínseco se o preço de mercado do ativo subjacente for menor que o preço de exercício.

Opção Premium: O preço pago por um comprador de opção ao vendedor da opção ou "escritor", geralmente cotado por ação. O prêmio é pago antecipadamente pelo comprador no momento da compra da opção e não é reembolsável.

Spread: A diferença entre o preço de mercado do título subjacente e o preço de exercício da opção, no momento do exercício.

Valor do tempo: um dos dois componentes - juntamente com o valor intrínseco - do preço ou prêmio de uma opção, o valor do tempo é qualquer prêmio além do valor intrínseco de uma opção. Para uma opção com valor intrínseco zero, o prêmio total é atribuível ao valor do tempo.

Subjacente (Ativo): O ativo financeiro ou a garantia na qual o preço de uma opção é baseado e que deve ser entregue ao comprador da opção mediante o exercício.

Agora, vamos analisar especificamente os ESOs e começar com os participantes - o beneficiário (funcionário) e o concedente (empregador). O beneficiário - também conhecido como o indicado - pode ser um executivo ou um empregado, enquanto o concedente é a empresa que emprega o beneficiário. O donatário recebe uma compensação de capital na forma de ESOs, geralmente com certas restrições, sendo que uma das mais importantes é o período de carência.

O período de aquisição é o período de tempo que um funcionário deve esperar para poder exercer seus ESOs. Por que o funcionário precisa esperar? Porque dá ao empregado um incentivo para um bom desempenho e ficar com a empresa. O vesting segue um cronograma pré-determinado que é estabelecido pela empresa no momento da concessão da opção.

Os ESOs são considerados investidos quando o funcionário tem permissão para exercer as opções e comprar as ações da empresa. Observe que as ações podem não ser totalmente adquiridas em certos casos, apesar do exercício das opções de ações, pois a empresa pode não querer correr o risco de os funcionários obterem um lucro rápido (exercendo suas opções e vendendo imediatamente suas ações) e saindo posteriormente a empresa.

Se você estiver na fila para uma concessão de opções, deverá analisar cuidadosamente o plano de opções de ações de sua empresa, bem como o contrato de opções, para determinar os direitos disponíveis e as restrições aplicadas aos funcionários. O plano de opções de compra de ações é elaborado pelo Conselho de Administração da empresa e contém detalhes sobre os direitos do beneficiário. O contrato de opções fornecerá os principais detalhes da opção concedida, como a programação de aquisição, como os ESOs serão adquiridos, as ações representadas pela concessão e o preço de exercício ou de exercício. Se você é um funcionário ou executivo-chave, pode ser possível negociar determinados aspectos do contrato de opções, como um cronograma de aquisição de direitos em que as ações se acumulam mais rapidamente ou um preço de exercício mais baixo. Também pode valer a pena discutir o acordo de opções com seu planejador financeiro ou gerente de riqueza antes de assinar na linha pontilhada.

Os ESOs geralmente são investidos em partes ao longo do tempo em datas pré-determinadas, conforme estabelecido no cronograma de aquisição de direitos. Por exemplo, você pode ter o direito de comprar 1.000 ações, com as opções adquirindo 25% ao ano durante quatro anos com um prazo de 10 anos. Assim, 25% dos ESOs, conferindo o direito de comprar 250 ações, seriam investidos em um ano a partir da data de concessão da opção, outros 25% seriam adquiridos dois anos após a data da concessão, e assim por diante.

Se você não exercer seus ESOs 25% após o primeiro ano, você terá um aumento cumulativo nas opções exercíveis; assim, após o segundo ano, você teria 50% de ESOs investidos. Se você não exercer nenhuma das opções do ESO nos primeiros quatro anos, você terá 100% dos ESOs investidos após esse período, que você poderá exercer total ou parcialmente. Como mencionado anteriormente, assumimos que os ESOs têm um prazo de 10 anos. Isto significa que depois de 10 anos, você não teria mais o direito de comprar ações; portanto, os OENs devem ser exercidos antes que o período de dez anos (contados a partir da data da outorga da opção) esteja em alta.

Pagando pelo estoque.

Continuando com o exemplo acima, digamos que você exerça 25% dos ESOs quando eles forem adquiridos após um ano. Isso significa que você receberia 250 ações da empresa ao preço de exercício.

Deve ser enfatizado que o preço que você tem que pagar pelas ações é o preço de exercício ou o preço de exercício especificado no contrato de opções, independentemente do preço de mercado real da ação. O imposto retido na fonte e outros impostos estaduais e federais relacionados ao imposto de renda são deduzidos neste momento pelo empregador, e o preço de compra normalmente incluirá esses impostos no custo de compra do preço da ação.

Você precisaria inventar o dinheiro para pagar pelo estoque. Esse é um bom problema, especialmente se o preço de mercado for significativamente mais alto do que o preço de exercício, mas isso significa que você pode ter um problema de fluxo de caixa no curto prazo.

O exercício em numerário - em que o pagamento tem de ser feito em numerário para acções compradas pelo exercício de um ESO - é o único meio de exercício de opções permitido por alguns empregadores. No entanto, outros empregadores agora permitem o exercício sem dinheiro, que envolve um acordo feito com um corretor ou outra instituição financeira para financiar o exercício da opção em um curto prazo, e então o empréstimo é quitado com a venda imediata de todo ou parte do empréstimo. o estoque adquirido.

O ESO Spread e Tributação.

Agora chegamos ao ESO Spread. Como as ações adquiridas podem ser imediatamente vendidas no mercado pelo preço em vigor, quanto maior o preço de mercado for do preço de exercício, maior o “spread” e, portanto, a remuneração (não o “ganho”) auferida pelo funcionário. Como será visto mais adiante, isso desencadeia um evento fiscal pelo qual o imposto de renda comum é aplicado ao spread.

Os seguintes pontos devem ser levados em conta no que diz respeito à tributação do ESO (consulte Obter o máximo proveito das opções de ações do empregado):

A concessão da opção em si não é um evento tributável. O beneficiário ou oponente não é confrontado com um passivo fiscal imediato quando as opções são concedidas pela empresa. Observe que normalmente (mas nem sempre), o preço de exercício dos ESOs é definido pelo preço de mercado das ações da empresa no dia da outorga da opção. A tributação começa no momento do exercício. O spread (entre o preço de exercício e o preço de mercado) também é conhecido como o elemento de barganha na linguagem fiscal, e é tributado às alíquotas normais de imposto de renda porque o IRS o considera como parte da remuneração do empregado. A venda das ações adquiridas aciona outro evento tributável. Se o empregado vender as ações adquiridas por menos ou até um ano após o exercício, a transação seria tratada como um ganho de capital de curto prazo e seria tributada às alíquotas normais de imposto de renda. Se as ações adquiridas forem vendidas mais de um ano após o exercício, elas se qualificarão para a menor taxa de imposto sobre ganhos de capital.

Vamos demonstrar isso com um exemplo. Digamos que você tenha ESOs com um preço de exercício de US $ 25 e, com o preço de mercado da ação em US $ 55, deseje exercer 25% das 1.000 ações concedidas a você de acordo com seus ESOs.

Você precisaria, portanto, pagar US $ 6.250 (ignorando os impostos no momento) pelas ações (US $ 25 x 250 ações). Como o valor de mercado das ações é de $ 13.750, se você vender imediatamente as ações adquiridas, você obterá um lucro antes dos impostos de $ 7.500. Esse spread é tributado como receita ordinária em suas mãos no ano de exercício, mesmo se você não vender as ações. Este aspecto pode dar origem ao risco de uma enorme responsabilidade fiscal, se você continuar a manter as ações e despenca em valor, como milhares de trabalhadores no setor de tecnologia descobriram no rescaldo do “naufrágio tecnológico” de 2000-02 (ver “As opções de ações dos trabalhadores da tecnologia se transformam em pesadelos fiscais”.

Vamos recapitular um ponto importante - por que você é tributado no momento do exercício do ESO? A capacidade de comprar ações com um desconto significativo para o preço de mercado atual (um preço de barganha, em outras palavras) é visto pelo IRS como parte do pacote de remuneração total fornecido a você pelo seu empregador e, portanto, é tributado em seu imposto de renda. taxa. Assim, mesmo se você não vender as ações adquiridas de acordo com o seu exercício de PES, você acionará um passivo fiscal no momento do exercício.

Tabela 1: Exemplo de Spread e Tributação do ESO.

Valor Intrínseco vs. Valor no Tempo para os ESOs.

O valor de uma opção consiste em valor intrínseco e valor de tempo. O valor do tempo depende da quantidade de tempo restante até a expiração (a data em que os ESOs expiram) e várias outras variáveis. Dado que a maioria dos ESOs tem uma data de expiração declarada de até 10 anos a partir da data da concessão da opção, seu valor de tempo pode ser bastante significativo. Embora o valor do tempo possa ser facilmente calculado para as opções negociadas em bolsa, é mais difícil calcular o valor do tempo para opções não negociadas, como os ESOs, uma vez que o preço de mercado não está disponível para eles.

Para calcular o valor do tempo para seus ESOs, você teria que usar um modelo de precificação teórica como o conhecido modelo de precificação de opções Black-Scholes (consulte ESOs: Usando o Modelo Black-Scholes) para calcular o valor justo de seus ESOs. Você precisará inserir dados como o preço de exercício, o tempo restante, o preço da ação, a taxa de juros livre de risco e a volatilidade no Modelo, a fim de obter uma estimativa do valor justo do ESO. A partir daí, é um exercício simples calcular o valor do tempo, como pode ser visto na Tabela 2. Lembre-se de que o valor intrínseco - que nunca pode ser negativo - é zero quando uma opção está “no dinheiro” (ATM) ou “fora de o dinheiro ”(OTM); para essas opções, todo o seu valor, portanto, consiste apenas em valor de tempo.

O exercício de um ESO irá capturar o valor intrínseco, mas geralmente dá o valor do tempo (supondo que haja algum), resultando em um custo de oportunidade oculto potencialmente grande. Suponha que o valor justo calculado de seus ESOs seja de US $ 40, conforme mostrado na Tabela 2. A subtração do valor intrínseco de US $ 30 dá aos seus ESOs um valor de tempo de US $ 10. Se você exercitar seus ESOs nessa situação, estará dando um valor de tempo de US $ 10 por ação ou um total de US $ 2.500 com base em 250 ações.

Tabela 2: Exemplo de valor intrínseco e valor do tempo (no ESO do Money)

O valor dos seus ESOs não é estático, mas flutuará ao longo do tempo com base nos movimentos das principais informações, como o preço do estoque subjacente, o prazo até a expiração e, acima de tudo, a volatilidade. Considere uma situação em que seus ESOs estão fora do dinheiro, ou seja, o preço de mercado das ações está agora abaixo do preço de exercício das ESOs (Tabela 3).

Tabela 3: Exemplo de Valor Intrínseco e Valor do Tempo (Out of the Money ESO)

Seria ilógico exercer seus ESOs neste cenário por dois motivos. Em primeiro lugar, é mais barato comprar as ações no mercado aberto a US $ 20, em comparação com o preço de exercício de US $ 25. Em segundo lugar, ao exercer seus ESOs, você estaria liberando US $ 15 do valor do tempo por ação. Se você acha que a ação chegou ao fundo e deseja adquiri-la, seria muito mais preferível simplesmente comprá-la por US $ 25 e reter seus ESOs, aumentando o seu potencial (com algum risco adicional, já que agora você também possui as ações) ).

Plano de Opção de Compra de Funcionários Sem Valor do Skype: Por que eles fizeram isso.

Após 50 dias de ataques, o Hacker Group LulzSec encerra.

A Skype está sendo criticada por demitir funcionários imediatamente antes do fechamento da aquisição da Microsoft, e as pessoas estão assumindo que estão fazendo isso para manter o valor das opções de estoque desses funcionários. A resposta do Skype se resume a dizer que os funcionários foram demitidos porque não eram bons funcionários e que o valor do estoque é insignificante e não afetou o processo de tomada de decisão.

Está bem. Mas fica pior.

Os funcionários nem podem manter a parte investida de suas opções de ações. A grande maioria das opções de ações concedidas a startups tem um período de carência, normalmente quatro anos, com parcelas dessas opções sendo adquiridas durante esse período de quatro anos (ou qualquer outro). Se as opções forem adquiridas, você pode exercê-las, pagar pelo estoque e ter esse estoque. Pelo menos é assim que as coisas foram feitas ao longo das décadas.

O Skype fez as coisas de maneira diferente. Com as opções de ações da Skype, a empresa tem o direito de não apenas rescindir as opções não utilizadas, mas também as opções adquiridas. E quaisquer opções adquiridas que você tenha exercido (ou seja, pagou em dinheiro por elas) que foram transformadas em ações reais poderiam simplesmente ser compradas de volta pela empresa pelo preço que você pagou, independentemente de seu valor atual.

Este é o idioma relevante no contrato de concessão de opção de ações. Refere-se a um contrato de parceria de gerenciamento que não é público e não está claro se os funcionários conseguem vê-lo (acho que não):

Se, em conexão com a rescisão do Emprego de um Participante, as Ações Ordinárias emitidas a tal Participante de acordo com o exercício da Opção ou emitidas a tal Participante de acordo com qualquer parte da Opção que estiver adquirida deverão ser recompradas, o Participante deverá ser obrigado a exercer a sua opção exercida e qualquer Ação Ordinária emitida em conexão com tal exercício estará sujeita à recompra e outras disposições do Contrato de Parceria de Gestão.

E aqui está a carta que o funcionário recebeu quando ele foi demitido:

A CNN considera a linguagem “intencionalmente incompreensível”. A Reuters concorda, acrescentando que o Skype é “maligno”.

Veja o que está acontecendo.

Esta não é a primeira vez que vejo um plano de opções de ações como este. Na verdade, trabalhei para uma empresa que usava o mesmo mecanismo. Eu desenterrei a cláusula desse acordo, que mantive porque era tão audacioso. Aqui está a cláusula relevante - ela diz o mesmo que os documentos do Skype, mas em linguagem ligeiramente mais compreensível:

Quando, no caso de um Participante do Empregado, Participante Executivo ou Participante Consultor, o contrato de emprego, mandato ou consultor da Optionee for rescindido por qualquer motivo, tal Ofertante deverá imediatamente oferecer para vender à Companhia todas as Ações Ordinárias pertencentes a o Optionee que foram ou podem ser emitidos para a Optionee mediante o exercício das Opções a um preço igual ao Preço de Exercício de tais Ações Ordinárias. Essa oferta será irrevogável até o dia que é de 120 dias a partir da Data de Rescisão. A Companhia terá a opção (mas não a obrigação) de comprar tais Ações Ordinárias. Se a oferta de venda de Ações Ordinárias for aceita pela Companhia, a Companhia deverá comprar tais Ações Ordinárias para pagamento em dinheiro.

Até agora, a empresa em que trabalhei há muito tempo era o único exemplo desse tipo de cláusula de recuperação que eu já ouvira falar. A razão pela qual a empresa adicionou essa cláusula é que eles não queriam nenhum acionista externo, incluindo ex-funcionários. Se houvesse um evento de liquidez, tudo bem, os funcionários recebiam o valor do estoque. Mas se eles saíram ou foram demitidos antes de um evento de liquidez, eles não receberam nada.

Existem apenas duas razões reais para fazer isso. A primeira é que a empresa prevê um longo período como empresa privada e não quer negociar com acionistas externos. A segunda é que eles não querem dar muita equidade nas opções de ações. Uma vez que eles podem retomar as opções de quem for embora, eles podem dar mais liberdade aos funcionários que estão embarcando.

Há uma compensação, claro. Se os funcionários entenderem o que estão assinando, precisarão de muito mais compensação para trabalhar lá - um salário maior ou uma tonelada a mais de opções. Porque eles sabem que a probabilidade de pagamento é tão pequena.

Se, por exemplo, o plano de opções do Facebook foi estruturado dessa maneira. Todos os primeiros que saíram e fundaram empresas como Quora e Asana não teriam ganho nenhum dinheiro (bilhões de dólares em valor teriam retornado ao Facebook). O multi-bilionário Sean Parker, que foi presidente do Facebook por um tempo, não seria um multi-bilionário. Ou qualquer outro tipo de bilionário.

O fato de o Skype ter adotado esse plano não é em si mesmo "maligno". Mas eles fizeram duas coisas erradas pelo que eu posso dizer.

Primeiro, parece que os funcionários não faziam idéia do que estavam assinando e provavelmente esperavam que fosse um tipo de opção de ações normal que todos no Vale do Silício faziam há décadas. Se o Skype não estava claro com eles e explicou em linguagem humana normal que eles entendiam, esses funcionários foram intencionalmente enganados. O Skype tinha um incentivo para tornar as coisas menos claras, porque os funcionários exigiriam muito mais compensação se tivessem entendido. O fato de os funcionários ficarem tão surpresos que isso esteja acontecendo sugere que eles não entenderam o acordo. Isso é o que os advogados chamam de fraude.

A segunda coisa que o Skype fez de errado foi não renunciar a essa cláusula com a aquisição iminente. A empresa pode negar durante todo o dia que eles demitiram esses funcionários por justa causa, não para economizar alguns dólares em opções de ações. Mas a aparência é exatamente o oposto.

Esses funcionários devem simplesmente contratar um advogado para processar o Skype. Há uma reivindicação de fraude válida com base no que estou vendo, e as "atmosferas" (como os advogados descrevem os fatos legalmente irrelevantes em torno da matéria que podem influenciar um juiz e o júri) são terríveis para a Skype. Além disso, o Skype precisa concluir este acordo. Meu palpite é que eles acabam de liquidar imediatamente e pagam a parte investida das opções de ações.

Prepare-se para mais disso.

Aposto que dezenas de advogados, capitalistas de risco e CEOs, agora que estão cientes disso, estão pensando “Hmmm, não é uma má ideia. Devemos fazer isso. ”E enquanto eles forem claros em suas comunicações com os novos funcionários de que essas opções de ações, que já são um pouco ambiciosas, provavelmente não terão valor algum, provavelmente estarão legalmente legalizadas. Então, cabe aos funcionários tomar uma posição. Ou não.

O CEO de uma startup de US $ 3,7 bilhões é acusado de demitir funcionários logo antes de suas ações serem adquiridas, informa o relatório.

Orion Hindawi, o CEO da Tanium. Cortesia de Tanium Os funcionários de uma startup altamente valorizada do Vale do Silício estão dizendo que a empresa tem um CEO brutal que os humilhou e demitiu pessoas antes de suas opções de ações, de acordo com uma exposição explosiva de Tanium por Lizette Chapman da Bloomberg e Sarah McBride.

Orion Hindawi é o CEO da Tanium, uma startup que ele criou com seu pai há uma década. Hoje é uma das startups de segurança de maior valor na indústria de tecnologia. A empresa arrecadou US $ 287 milhões em investimentos de risco com uma avaliação de US $ 3,7 bilhões, em grande parte proveniente da potencia do VC, a Andreessen Horowitz.

A Andreessen Horowitz colocou US $ 90 milhões na empresa em 2014, e outros US $ 52 milhões em 2015, a pedido do ex-executivo da Microsoft Steven Sinofsky, conselheiro da Andreessen Horowitz, que certa vez chamou a tecnologia de "mágica" da Tanium.

Com isso, outros investidores, como a TPG Capital, a T. Rowe Price, a Geodesic Capital e a Institutional Venture Partners, investiram outros US $ 130 milhões, segundo a PitchBook.

A alegação mais notável na história de Bloomberg é que Hindawi manteve o controle sobre os funcionários que tinham opções de ações e demitiram alguns antes de suas ações serem adquiridas, um processo que alguns funcionários chamavam internamente de "Orion's List". Fazer isso significaria que sua participação majoritária na empresa não diminuiria, mantendo o controle de voto que ele e seu pai tinham sobre a empresa e seu conselho.

Um representante da empresa negou isso, dizendo: "Investigamos essa alegação, e os dados confirmam que não há nenhum padrão ou prática de demitir funcionários com base em sua data de vencimento".

A Bloomberg disse que entrevistou mais de duas dúzias de pessoas e viu mensagens de texto e contratos de equipe que respaldavam seus relatórios.

Conduta em questão.

Os funcionários em startups frequentemente concordam em reduzir os salários e receber parte de sua remuneração em ações que se acumulam após vários anos. À medida que mais ações são emitidas, os acionistas existentes encontram suas participações diluídas.

Um porta-voz do Tanium disse à Bloomberg que os funcionários foram demitidos por conduta inadequada.

Hindawi também é acusado de insultar publicamente a inteligência das pessoas, ridicularizar um executivo de alto escalão por estar acima do peso, e espalhar rumores sobre funcionários atuais e antigos serem sexualmente promíscuos ou abusarem de drogas, de acordo com o relatório da Bloomberg.

As histórias que as fontes disseram à Bloomberg também não aparecem no site de busca de emprego Glassdoor. Os funcionários que enviaram comentários sobre o Glassdoor deram uma média de 4,6 de cinco estrelas e 88% disseram que aprovaram o CEO.

Mas a Bloomberg aponta que nove executivos seniores saíram em menos de um ano, incluindo o presidente da empresa, diretor de marketing, diretor de contabilidade e chefe de operações e finanças.

Tanium está sendo assistido como uma startup que pode ir a público em breve. A empresa anunciou na terça-feira que contratou Fazal Merchant, da DreamWorks Animation, como chefe de operações e finanças da Comcast, e presumivelmente seria acusado de uma oferta pública inicial. Ele substitui Eric Brown.

Um representante da Tanium disse ao Business Insider:

"Esta não é uma empresa em crise. Estamos orgulhosos do que construímos e dos nossos sucessos até agora. Não é pouca coisa que a Tanium é confiável para proteger e manter os dados e ativos críticos de um número significativo de empresas da Fortune 100. e muitas agências do governo federal dos EUA Nossa taxa de renovação de quase 100% de clientes e forte crescimento de receita não seria possível sem o trabalho de pessoas excepcionais que acreditam em nossa missão e amor trabalhando aqui.

"A verdadeira história do Tanium é que trabalhamos muito duro e nos mantemos com altos padrões éticos e de desempenho. Esse é o tipo de empresa que estamos construindo, e entendemos que isso não funciona para todos".

Opções de ações podem desencadear ações de rescisão mais injustas.

Os chefes podem querer pensar duas vezes antes de demitir funcionários que possuem opções de ações, dada uma recente decisão judicial contra o banco de dados Oracle.

Na semana passada, a ex-vice-presidente da Oracle, Sandy Baratta, venceu a acusação de rescisão injusta contra a empresa e recebeu aproximadamente US $ 2,6 milhões. Quase US $ 2 milhões do prêmio vieram do valor de suas opções de ações não investidas no momento de sua rescisão.

Os advogados trabalhistas dizem que esse caso provavelmente criará um efeito cascata entre os funcionários que foram desligados e que possuem grandes concessões de opções de ações. Independentemente de os trabalhadores receberem salários anuais de US $ 40.000 ou US $ 250.000, as opções de ações podem fazer com que eles valham milhões de dólares durante o período de emprego com uma determinada empresa - e os trabalhadores estão cada vez mais hesitando em perder seus ganhos projetados.

Os advogados dizem que os detentores de opções com prazo determinado são mais propensos a processar seus empregadores pelo valor de seus ganhos, em vez de seguir a rota mais comum de chegar a um acordo. Eles especulam que uma vez raros prêmios de multa por milhões de dólares podem se tornar cada vez mais comuns à medida que as empresas distribuem mais opções de ações.

A Oracle está envolvida em outra ação de rescisão injusta multimilionária, na qual as opções respondem por uma grande parte do prêmio que está sendo buscado. Randy Baker, ex-vice-presidente executivo, está buscando US $ 18,5 milhões em indenizações e danos perdidos, dos quais US $ 16 milhões representam o valor de suas opções de ações não investidas.

Enquanto isso, a empresa está processando o ex-executivo Pier Carlo Falotti, alegando que ele não tem direito a US $ 10 milhões em opções não investidas. A Oracle demitiu Falotti quatro dias antes de suas opções serem investidas.

"Apenas muito recentemente, vimos um grande número de casos em que as opções são listadas como um dos principais componentes dos danos solicitados", disse Jeff Tanenbaum, sócio sênior do escritório de advocacia Littler Mendelson, em São Francisco.

Normalmente, as opções de ações têm um preço de exercício que é baseado no dia em que o empregado se junta a uma empresa, e elas são adquiridas ao longo de um período de vários anos.

Por exemplo, um funcionário pode receber 3.000 ações com um preço de exercício de US $ 60, que é investido em quantias iguais ao longo de três anos. Depois de um ano no cargo, esse funcionário teria permissão para comprar 1.000 ações a US $ 60 por ação e imediatamente vender as ações a um preço mais alto.

Embora os funcionários devam normalmente permanecer no cargo um ano ou mais para transformar suas opções de ações em dinheiro, especialistas em contabilidade insistem que as opções de ações têm um valor monetário para si mesmas. O método Black-Scholes é a ferramenta mais usada para avaliar as opções de ações não investidas.

Metodologias contábeis relativamente complicadas significam que os advogados processando em nome dos detentores de opções rescindidas devem reservar um tempo para instruir os jurados. Muitos jurados selecionados aleatoriamente não estão familiarizados com o conceito de opções de ações ou sua importância financeira, dizem os advogados.

"No nosso caso, eu tive que explicar ao júri, que não trabalhou no mundo das opções, por que as opções são valiosas e por que elas deveriam ser um elemento dos danos", disse Alan Exelrod, um advogado de Rudy, Exelrod, Zieff & amp; Verdade, quem representou Baratta.

No passado, poucos casos de rescisão injusta chegaram ao tribunal. A maioria é liquidada ou demitida em um movimento pré-julgamento.

Mas dado o crescente grupo de detentores de ações - e o tamanho do prêmio de Baratta - o número de demandantes dispostos a aceitar assentamentos pode mudar, dizem os advogados.

"Eu suspeito que os casos se tornarão mais difíceis de resolver. Agora, é mais provável que os funcionários vejam um potencial maior de levar seus casos a julgamento", disse Cynthia Jackson, advogada da Baker & amp; McKenzie em Palo Alto, Califórnia "Por outro lado, um empregador que acredita que pode defender o caso é improvável que escreva um cheque de pagamento para o empregado por tal quantia.

"Quanto mais distantes as partes estão na avaliação monetária de seus casos, mais difícil é (resolver) suas disputas", disse ela.

Vinte anos atrás, vários tribunais de apelações da Califórnia aumentaram temporariamente as expectativas de prêmios de funcionários em casos de rescisões indevidas, determinando que determinadas reivindicações trabalhistas devem incluir danos contratuais, como salários atrasados ​​e benefícios. O caso também determinou que as reclamações devem incluir danos por danos morais e emocionais, disse Jackson.

Durante os oito anos que se seguiram àquelas decisões judiciais, a diferença entre a esperança do empregado de receber danos por contrato e por danos e a meta do empregador de obter um veredicto que não exigisse nenhum prêmio era enorme, acrescentou ela.

"Quando esse tipo de disparidade existe na avaliação do valor dos casos, eles são difíceis de resolver", disse Jackson.

O clima mudou, no entanto, quando Foley v. Interactive Data foi para a Suprema Corte da Califórnia. O tribunal anulou os tribunais de apelação, observando que as reclamações trabalhistas poderiam resultar apenas em reclamações contratuais. Essa decisão levou a casos de rescisão mais injustos chegando a um acordo.

O caso Baratta pode estimular outros funcionários a processar, ou pode ter um efeito inibidor sobre o uso generoso de concessões de opções de ações pelos empregadores, disse Jackson. A popularidade das opções de ações está sob ataque desde a primavera, quando a queda do mercado de ações da Nasdaq evaporou o valor das participações acionárias de muitos funcionários.

"Depois de ouvir sobre este caso, os empregadores podem pensar duas vezes sobre a exposição que recebem das opções de ações", disse Jackson.

Compartilhe sua voz.

Seja respeitoso, mantenha-o limpo e mantenha-se no assunto. Removeremos comentários que violam nossa política.